本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

1、宏觀經(jīng)濟(jì)及行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人主要從事注塑模具及塑料零部件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售。公司產(chǎn)品為注塑模具及塑料零部件，目前主要應(yīng)用于汽車行業(yè)，其中汽車注塑模具是公司的主要收入來源。汽車注塑模具是汽車制造中必需的重要工藝裝備，主要提供給下游汽車零部件企業(yè)生產(chǎn)汽車塑料件，其需求量主要受汽車新車型開發(fā)及改型換代周期的影響，因此公司業(yè)務(wù)發(fā)展與汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，全球汽車產(chǎn)量由2005年的6,648萬輛增加至2019年的9,179萬輛，汽車銷量由2005年的6,592萬輛增加至2019年的9,506萬輛，復(fù)合增長率分別為2.33%和2.35%；我國汽車產(chǎn)量由2005年的571萬輛增長至2019年的2,572萬輛，汽車銷量由2005年的576萬輛增長至2019年的2,577萬輛，復(fù)合增長率分別為11.35%和11.30%，總體上汽車產(chǎn)銷量均保持增長態(tài)勢(shì)。

盡管自2018年以來，隨著汽車產(chǎn)銷基數(shù)逐年增加，我國汽車產(chǎn)銷量出現(xiàn)下滑，但根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，我國汽車產(chǎn)業(yè)整體仍將延續(xù)恢復(fù)向好、持續(xù)調(diào)整、總體穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)。此外，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，由于受新冠疫情及宏觀經(jīng)濟(jì)周期的影響，2020年1-5月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成778.7萬輛和795.7萬輛，產(chǎn)銷量同比分別下降24.1%和22.6%，汽車行業(yè)受新冠疫情影響較大。未來，世界各國的汽車產(chǎn)業(yè)政策以及汽車產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r仍會(huì)存在調(diào)整變化的可能；近年來宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、大市場環(huán)境的周期性波動(dòng)都會(huì)對(duì)汽車消費(fèi)市場產(chǎn)生重大影響；此外，2020年汽車行業(yè)受新冠疫情影響較大；

同時(shí)，汽車整車廠商之間的競爭亦加劇，行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)憑借較強(qiáng)的技術(shù)和資金實(shí)力有望獲得更大的市場份額，整車行業(yè)的銷量集中度將有可能提升。公司主要客戶為國內(nèi)外知名汽車零部件廠商，這些企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，經(jīng)營業(yè)績良好，但如果客戶經(jīng)營狀況受到宏觀經(jīng)濟(jì)下滑及新冠疫情的不利影響，將可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（2）新能源汽車市場變革風(fēng)險(xiǎn)

近年來，由于生態(tài)環(huán)境的不斷惡化及石油資源的日益匱乏，傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)面臨的能源和環(huán)境壓力日益嚴(yán)峻，大力支持新能源汽車的發(fā)展已經(jīng)成為全球各個(gè)國家的共識(shí)，各大汽車廠商紛紛推進(jìn)新能源汽車的研發(fā)與制造，全球汽車工業(yè)正面臨著新一輪的革命。整體而言，絕大多數(shù)新能源汽車需要全新的模具及零部件，新能源汽車的發(fā)展將為汽車模具行業(yè)開創(chuàng)嶄新的市場空間，為汽車模具行業(yè)的快速發(fā)展帶來新的動(dòng)力。

為迎接新能源汽車的發(fā)展變革和機(jī)遇，公司近年來持續(xù)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，積極開發(fā)新能源汽車市場，研發(fā)及制造適應(yīng)電動(dòng)汽車的模具產(chǎn)品，但如果公司未能適應(yīng)新能源汽車產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)，持續(xù)開發(fā)新能源汽車廠商客戶，在新能源汽車領(lǐng)域中獲得客戶訂單，公司將面臨市場份額下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）發(fā)行人規(guī)模偏小及模具行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)

近年來汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展帶動(dòng)了上游汽車塑料模具企業(yè)的擴(kuò)張和整合，行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的技術(shù)不斷進(jìn)步，實(shí)力不斷壯大，導(dǎo)致行業(yè)競爭有所加強(qiáng)。與同行業(yè)競爭對(duì)手相比，發(fā)行人資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模相對(duì)偏小，公司如果不能搶占市場先機(jī)，及時(shí)整合資源和更新技術(shù)，增強(qiáng)與客戶的協(xié)同開發(fā)能力，則可能無法保持有利的市場地位。

（4）進(jìn)出口政策及國際貿(mào)易環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司境外銷售占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為61.54%、63.64%和48.30%，產(chǎn)品出口地主要為歐洲等發(fā)達(dá)國家或地區(qū)，其中公司對(duì)美國客戶的銷售收入分別為604.62萬元、3,551.92萬元和839.64萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為2.76%、13.13%和2.47%。自美國政府于2018年公布加征關(guān)稅以來，公司關(guān)注中美貿(mào)易摩擦對(duì)公司及公司客戶在美國業(yè)務(wù)的影響。若未來中美貿(mào)易摩擦加劇或其他進(jìn)口國家及地區(qū)貿(mào)易政策發(fā)生變化，可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)開拓和盈利能力增長造成不利影響。

（5）原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司注塑模具的主要原材料為模板、模架、熱流道等，塑料零部件的主要原材料為塑料粒子。報(bào)告期內(nèi)，模具直接材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的比重均超過45%。模板、模架主要為模具鋼制品，屬于價(jià)格波動(dòng)頻繁的大宗商品，對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、鐵礦石和國際石油價(jià)格等外部因素變動(dòng)的敏感度較高。公司存在若模板、模架、熱流道等主要原材料價(jià)格因外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境突變或突發(fā)事件出現(xiàn)大幅波動(dòng)，對(duì)公司的盈利水平造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)。

（6）人力資源成本上升的風(fēng)險(xiǎn)

近年來，隨著我國人口紅利的消失，勞動(dòng)力成本持續(xù)上升，企業(yè)用工成本逐漸上升，同時(shí)國內(nèi)多個(gè)地區(qū)在部分時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了招工難的情況。而隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，用工需求持續(xù)增加，工資薪酬等費(fèi)用逐年增長，此外報(bào)告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)成本中的直接人工分別為1,500.90萬元、2,348.50萬元和2,787.74萬元，金額較大且持續(xù)增長。如果勞動(dòng)力成本快速上升，將對(duì)公司盈利能力造成不利影響。

（7）客戶相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人是佛吉亞（Faurecia）、薩瑪（SMG）、埃馳（IAC）、安通林（GrupoAntolin）、延鋒（Yanfeng）、彼歐（PlasticOmnium）、麥格納（Magna）、安道拓（Adient）等國際知名汽車內(nèi)外飾件企業(yè)的模具供應(yīng)商，主要產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于通用、大眾、奧迪、保時(shí)捷、雷諾、福特、奔馳、寶馬、捷豹路虎、沃爾沃等國際知名品牌，上汽通用、一汽大眾、一汽奧迪、廣汽菲克等合資品牌，以及長城汽車、長安汽車、吉利汽車、奇瑞汽車等國內(nèi)主流自主品牌的生產(chǎn)。

2017-2019年度，公司向前五大客戶銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為67.91%、68.94%和58.79%，客戶集中度相對(duì)較高，這也是汽車模具行業(yè)的常規(guī)，主要是因?yàn)槠囌囍圃鞂Ｓ醚b備行業(yè)準(zhǔn)入門檻較高，整車制造商甄選供應(yīng)商是一個(gè)嚴(yán)格而又漫長的過程，而正是因?yàn)檫@一過程的復(fù)雜性，整車制造商一旦確定其下級(jí)供應(yīng)商，便形成了相互依賴、共同發(fā)展的戰(zhàn)略格局；

而整車制造商為保證產(chǎn)品質(zhì)量和供貨時(shí)間，往往也有意愿與一些模具行業(yè)龍頭企業(yè)建立長期穩(wěn)固的合作關(guān)系；同時(shí)，對(duì)模具裝備類企業(yè)而言，這些整車制造商客戶的產(chǎn)品需求量大且經(jīng)營較為穩(wěn)定，與其保持長期合作關(guān)系有利于公司業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。但是，一旦公司與這些優(yōu)質(zhì)客戶的合作關(guān)系或主要客戶自身生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生不利變化，公司的經(jīng)營業(yè)績也將受到負(fù)面影響。

（8）海外業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司業(yè)務(wù)的全球化發(fā)展，海外市場成為公司經(jīng)營的重點(diǎn)市場之一，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷德國、法國、西班牙等多個(gè)國家。為把握全球采購的發(fā)展趨勢(shì)，積極拓展海外市場，緊密跟隨客戶業(yè)務(wù)發(fā)展需求，整合國際資源，公司于2019年在泰國投資設(shè)立泰國海泰科。公司未來將發(fā)生更多的境外研發(fā)、銷售及售后服務(wù)業(yè)務(wù)，對(duì)涉外經(jīng)營管理的要求也進(jìn)一步提高。

因國際市場的政治環(huán)境、軍事局勢(shì)、經(jīng)濟(jì)政策、競爭格局、突發(fā)事件等因素更加復(fù)雜多變，且法律體系、商業(yè)環(huán)境、企業(yè)文化等方面與國內(nèi)存在諸多差異，公司將面臨因海外經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)不足、經(jīng)營環(huán)境惡化導(dǎo)致的海外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（9）經(jīng)營業(yè)績?cè)鲩L放緩或下滑風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營情況和盈利能力良好，產(chǎn)品銷售規(guī)模逐年增加。2018年起我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外形勢(shì)，汽車產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，也面臨市場需求不足、中美貿(mào)易摩擦等不確定因素。發(fā)行人營業(yè)收入和營業(yè)利潤主要來自于汽車模具行業(yè)，公司經(jīng)營業(yè)績與下游市場的景氣度密切相關(guān)。公司存在因汽車產(chǎn)銷量回落、原材料價(jià)格波動(dòng)、市場競爭加劇、中美貿(mào)易摩擦、新型冠狀病毒肺炎疫情等因素而導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績?cè)鲩L放緩或下滑的風(fēng)險(xiǎn)。