2016年1月25日一周基金表現(xiàn)回顧

每周重點(diǎn)提示：

上周本周A股在2800-3000點(diǎn)區(qū)間寬幅震蕩，最低價(jià)跌破前期股災(zāi)最低點(diǎn)，嘗試沖擊3000點(diǎn)失敗后回落。截止周五收盤，滬指報(bào)收于2916.56點(diǎn)。具體來(lái)看周一滬指大幅低開(kāi)后收大陽(yáng)線，周二再次收出大陽(yáng)線一度站上3000點(diǎn)，周三、周四指數(shù)下跌回落，周五指數(shù)在區(qū)間中軸寬幅震蕩。截止周五收盤，上證指數(shù)周線收出帶長(zhǎng)上影線的小陽(yáng)線。

人民幣匯率貶值以及國(guó)際油價(jià)暴跌是導(dǎo)致本周A股繼續(xù)下跌的主要原因。造成前期市場(chǎng)大幅下挫的主要原因是人民幣匯率貶值，且超出市場(chǎng)預(yù)期，增加了市場(chǎng)的不確定性。隨著監(jiān)管部門在離岸市場(chǎng)出手，短期人民幣匯率貶值趨勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。從在岸市場(chǎng)成交量可以看到，監(jiān)管部門干預(yù)市場(chǎng)的力度已經(jīng)開(kāi)始減弱，且在岸離岸基差大幅收窄，人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)正在消除。此外，國(guó)際油價(jià)新一輪暴跌及對(duì)中國(guó)甚至是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，引發(fā)全球金融市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩，大類資產(chǎn)走勢(shì)均表現(xiàn)出避險(xiǎn)特征。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股仍存在樂(lè)觀因素，連續(xù)殺跌釋放風(fēng)險(xiǎn)，短線反彈可期。首先，A股市場(chǎng)整體估值水平已回歸至較合理區(qū)間，某些行業(yè)板塊甚至低于歷史平均估值中樞，其未來(lái)收益前景在“資產(chǎn)荒”背景下更加有吸引力；其次，隨著“十三五”規(guī)劃開(kāi)啟和供給側(cè)改革深入，市場(chǎng)對(duì)改革預(yù)期或?qū)⑻嵘w風(fēng)險(xiǎn)偏好；此外，以部分居民財(cái)富的轉(zhuǎn)移和境內(nèi)外機(jī)構(gòu)資金為代表的增量資金入市意愿逐漸增強(qiáng)。A股在連續(xù)下跌后釋放了風(fēng)險(xiǎn)，短線或現(xiàn)次級(jí)反彈。

基金投資上，近期可關(guān)注政策扶持的行業(yè)板塊基金.A股經(jīng)歷連續(xù)大幅下跌后，短期風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，市場(chǎng)有望反彈。從主題基金機(jī)會(huì)來(lái)講，受到政策扶持的行業(yè)有較大機(jī)會(huì)。首先是以新能源、高端裝備、新材料、新模式為代表的創(chuàng)新行業(yè)；二是以“文、教、體、衛(wèi)”為代表的消費(fèi)服務(wù)性行業(yè)；三是以供給側(cè)改革、國(guó)企改革、一帶一路為代表的改革板塊。同時(shí)，我們也將重點(diǎn)關(guān)注例如傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)資本增持等事件驅(qū)動(dòng)型投資機(jī)會(huì)。投資者可關(guān)注以上幾個(gè)行業(yè)的相關(guān)主題基金，分享超額收益。

一、一周市場(chǎng)回顧

本周市場(chǎng)指數(shù)除了滬深300指數(shù)微跌外全線上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，上證指數(shù)和中小板指漲幅較小。截止1月22日，本周上證指數(shù)累計(jì)上漲0.5375%；滬深300指數(shù)累計(jì)躞蹀0.1689%；深證成指累計(jì)上漲1.1367%，中小板指累計(jì)上漲1.0381%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲1.7362%。

行業(yè)板塊方面，本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)上漲板塊多于下跌板塊，其中鋼鐵板塊跌幅最大，幅度達(dá)到2.4959%，非銀金融、銀行、休閑服務(wù)等板塊微跌，幅度都不超過(guò)2%；此外，建筑裝飾、電子、通信、機(jī)械設(shè)備、商業(yè)貿(mào)易板塊本周漲幅較小，幅度都超過(guò)2%。

從市場(chǎng)風(fēng)格指數(shù)看，截止1月22的一周，市場(chǎng)指數(shù)以上漲為主，主板漲幅小于中小板跌幅，同期來(lái)看，權(quán)重漲幅也小于創(chuàng)業(yè)板跌幅。

本周全球市場(chǎng)以下跌為主。美國(guó)市場(chǎng)上，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅為0.6592%，納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)分別下跌0.3645%和0.601%；歐洲市場(chǎng)上，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)領(lǐng)跌，幅度為0.5222%，法國(guó)CAC指數(shù)下跌0.0893%緊隨其后，德國(guó)DAX指數(shù)微漲0.3027%；亞洲市場(chǎng)跌幅巨大，恒生指數(shù)大幅下跌5.0132%，日經(jīng)指數(shù)下跌6.5892%。